Tingkat pengembalian yang dibayarkan kepada investor sebagai pembayaran untuk modal yang diberikan mewakili nilai harganya kepada perusahaan yang menggunakan modal ini. Bagi seorang investor, harga modal yang diinvestasikan merupakan biaya peluang yang timbul dari hilangnya kemampuan untuk menggunakan dana dengan cara yang berbeda.
instruksi
Langkah 1
Saat menghitung harga modal, pertama-tama tentukan komposisi sumber pendanaan yang akan diperhitungkan, serta yang dapat diabaikan. Identifikasi sumber dana untuk penggunaan yang Anda tidak perlu membayar bunga. Ini adalah hutang untuk pembayaran barang dan jasa, kewajiban pajak. Mereka muncul sebagai akibat dari kegiatan perusahaan saat ini dan tidak diperhitungkan dalam menentukan harga modal.
Langkah 2
Hitung total biaya modal berdasarkan masing-masing sumber pendanaan. Biaya modal dari penempatan pinjaman berikat akan ditentukan sebagai berikut: Co = (N q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), di mana N adalah nilai nominal dari obligasi; - jumlah yang diterima dari penempatan satu obligasi; Q adalah nilai tingkat kupon.
Langkah 3
Saat menilai biaya pinjaman bank, perlu diingat bahwa harga modal dalam hal ini akan ditentukan oleh total profitabilitas operasi, yang tergantung pada jumlah arus kas. Jika perusahaan peminjam tidak dikenakan biaya tambahan, maka biaya pinjaman akan sama dengan tingkat bunga. Jika ada biaya tambahan, biayanya akan meningkat. Tetapi, seperti yang ditunjukkan oleh latihan, perbedaan seperti itu kecil - tidak lebih dari 1-3%.
Langkah 4
Ketika menempatkan saham biasa, perusahaan juga membayar untuk meningkatkan modal. Biaya ini akan menjadi jumlah dividen. Anda dapat menghitung biaya sumber pembiayaan ini sebagai berikut: = D / Pm (1 - L) + g, di mana adalah biaya modal saham; - harga pasar satu saham (harga penempatan); D adalah jumlah dividen yang dibayarkan pada tahun pertama; g - tingkat pertumbuhan dividen; L adalah tingkat yang mencirikan biaya emisi (dalam nilai relatif).
Langkah 5
Anda dapat menentukan harga agregat semua modal (semua sumber pembiayaan) menggunakan rumus rata-rata tertimbang aritmatika: Ck = Jumlah (Ci x Wi), di mana Ci adalah biaya setiap sumber pembiayaan; Wi adalah bagian dari setiap sumber dalam struktur modal.
