Diskon adalah metode untuk menentukan nilai arus kas masa depan, yaitu membawa volume pendapatan masa depan ke saat ini. Untuk menilai nilainya dengan benar, perlu diketahui nilai perkiraan hasil, pengeluaran, investasi, struktur modal dan tingkat diskonto, mis. tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan.
instruksi
Langkah 1
Paling sering, tingkat diskonto ditentukan sebagai biaya modal rata-rata tertimbang. Saat menggunakan metode ini, Anda akan mendapatkan hasil yang paling objektif. Untuk menghitung tingkat diskonto, gunakan rumus berikut: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), di mana Re - tingkat pengembalian ekuitas (biaya ekuitas),%; E - nilai pasar ekuitas; D - nilai pasar modal pinjaman; V - total biaya modal pinjaman dan saham perusahaan (modal ekuitas); Rd - tingkat pengembalian modal pinjaman (biaya modal pinjaman); Tc - tarif pajak penghasilan.
Langkah 2
Anda dapat menghitung tingkat diskonto modal ekuitas sebagai berikut: Re = Rf + b (Rm-Rf), di mana Rf adalah tingkat pengembalian bebas risiko nominal; Rm adalah tingkat pengembalian rata-rata di pasar saham; (Rm-Rf) adalah premi risiko pasar; b adalah koefisien yang menunjukkan perubahan harga saham perusahaan dibandingkan dengan perubahan harga saham di segmen pasar tertentu. Di negara-negara dengan pasar saham maju, rasio ini dihitung oleh lembaga analitis khusus.
Langkah 3
Namun, harap perhatikan bahwa pendekatan ini tidak memungkinkan penghitungan tingkat diskonto untuk semua bisnis. Ini tidak berlaku untuk perusahaan yang bukan perusahaan saham gabungan terbuka, yaitu tidak memperdagangkan saham di pasar. Selain itu, tidak dapat digunakan oleh perusahaan yang tidak memiliki data untuk menghitung koefisien b mereka. Dalam kasus ini, bisnis harus menggunakan metode penghitungan tingkat diskonto yang berbeda.
Langkah 4
Metode kumulatif untuk memperkirakan premi risiko didasarkan pada dua asumsi. Pertama, jika investasi bebas risiko, maka investor akan menuntut pengembalian modal bebas risiko. Kedua, semakin tinggi pemilik modal menilai risiko proyek, semakin tinggi persyaratan untuk profitabilitas. Berdasarkan hal tersebut, tingkat diskonto ditentukan sebagai berikut: R = Rf + R1 +.. + Rn, di mana Rf adalah tingkat pengembalian nominal bebas risiko; R1.. Rn adalah premi risiko untuk berbagai faktor. masing-masing faktor dan nilainya ditentukan oleh para ahli. Cara ini lebih subjektif, karena nilai premi risiko tergantung pada pendapat pribadi ahlinya.
