Leverage keuangan (atau leverage keuangan) mencerminkan rasio utang terhadap ekuitas perusahaan. Semakin rendah nilainya, semakin stabil posisi perusahaan dianggap, dan aktivitasnya kurang berisiko.
Konsep leverage keuangan dan makna ekonominya
Setiap aktivitas komersial melibatkan risiko tertentu. Jika ditentukan oleh struktur sumber modal, maka mereka termasuk dalam kelompok risiko keuangan. Karakteristik mereka yang paling penting adalah rasio dana sendiri dengan dana pinjaman. Lagi pula, daya tarik pembiayaan eksternal dikaitkan dengan pembayaran bunga untuk penggunaannya. Oleh karena itu, dalam kasus indikator ekonomi negatif (misalnya, dengan penurunan penjualan, masalah personel, dll.), Perusahaan mungkin memiliki beban utang yang tak tertahankan. Pada saat yang sama, harga untuk modal tambahan yang ditarik akan meningkat.
Leverage keuangan muncul ketika perusahaan menggunakan dana pinjaman. Suatu situasi dianggap normal di mana pembayaran untuk modal pinjaman kurang dari keuntungan yang dihasilkannya. Ketika keuntungan tambahan ini dijumlahkan dengan pendapatan yang diterima dari modal ekuitas, peningkatan profitabilitas dicatat.
Di pasar komoditas dan saham, leverage keuangan adalah persyaratan margin, yaitu. rasio jumlah deposit dengan total nilai transaksi. Rasio ini disebut leverage.
Rasio leverage berbanding lurus dengan risiko keuangan perusahaan dan mencerminkan bagian dana pinjaman dalam pembiayaan. Ini dihitung sebagai rasio jumlah kewajiban jangka panjang dan jangka pendek dengan dana perusahaan itu sendiri.
Perhitungannya diperlukan untuk mengontrol struktur sumber dana. Nilai normal untuk indikator ini adalah antara 0,5 dan 0,8. Nilai rasio yang tinggi dapat diberikan oleh perusahaan yang memiliki dinamika indikator keuangan yang stabil dan dapat diprediksi dengan baik, serta perusahaan dengan pangsa aset likuid yang tinggi - perdagangan, penjualan, perbankan.
Efisiensi modal pinjaman sangat tergantung pada pengembalian aset dan tingkat bunga pinjaman. Jika profitabilitas lebih rendah dari tarif, maka tidak menguntungkan untuk menggunakan modal pinjaman.
Perhitungan pengaruh leverage keuangan
Untuk mengetahui hubungan antara financial leverage dan return on equity digunakan indikator yang disebut pengaruh financial leverage. Esensinya terletak pada kenyataan bahwa itu mencerminkan seberapa besar bunga modal ekuitas tumbuh saat menggunakan pinjaman.
Pengaruh leverage keuangan muncul karena perbedaan antara pengembalian aset dan biaya dana pinjaman. Untuk menghitungnya, digunakan model multivariat.
Rumus perhitungannya adalah DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Dalam rumus ini, ROAEBIT adalah pengembalian aset yang dihitung melalui laba sebelum bunga dan pajak (EBIT),%; WACLC - biaya rata-rata tertimbang dari modal pinjaman,%; EC adalah jumlah rata-rata tahunan modal ekuitas; LC adalah jumlah rata-rata tahunan dari modal pinjaman; RP - tarif pajak penghasilan,%. Nilai yang direkomendasikan untuk indikator ini berkisar antara 0,33 hingga 0,5.
